目前国际石油需求总量仍然是上升的，所以当整体供应减少，就会加剧市场对石油供应的担忧。国际期货油价突破150美元在即，而打破油价神话的一个重要武器，就是需求进入下降通道

　　本周一，纽约商品交易所轻质原油8月期货价突破了145美元/桶，国际期货油价在年初至今已经涨了51%。这一重要战略物质和工业产品价格的惊险半年跳，其实在去年有所征兆。

　　2007年，国际油价也创造了飙升100%的纪录，只不过如今市场已经被每桶高达近150美元的这一天价所麻木。如果从去年全球供需情况来分析，或许不难解释今年前7个月的油价疯狂。

　　此前有观点认为，全球产能的不足和消费的增长，就是油价暴涨的一个因素。但回顾2007年会发现，石油需求是在减缓，至少并没有增长，但这种减缓和稳定运行，却比产量的快速递减要慢一些。这加剧了供求层面的失衡，从而推动油价上蹿。

　　目前，国际石油的产量难以在短时间内提升。

　　在美国，2007年相比2006年，产量只有0.4%的增长，达到3.115亿吨；而且，这也是其除2006年产量微幅增长之后，1997年到2007年之间十年来的最低产量。

　　消费大国中国的产量去年为1.867亿吨，同比上升了1.6%，也并不高。印度、印尼以及马来西亚的产量增幅分别为0.9%、-4.9%以及1%。

　　中东地区的沙特、阿联酋、科威特和伊拉克是四个最大产量的国家，去年除了伊拉克增幅为7.3%之外，其余三国全部下降，分别为-4.1%、-2.3% 和-2.1%。值得注意的是，沙特去年4.93亿吨的产量，因为该国的产量位居全球第一，基数相当大，高于整个非洲的产量，只要它的减产一旦发生，对整个世界的产量影响不言而喻会有很大压力。

　　产量提高较多的也只有安哥拉一国，上升20.7%。俄罗斯、巴西以及哈萨克斯坦也有小幅上涨，达到2.2%、1.4%和3.9%。但安哥拉只有8400万吨的产量，所以只有凭借俄罗斯4.91亿吨的这一产量提高，才相对挤压了中东地区的产量减缓。

　　此外，产油大国——挪威、委内瑞拉以及尼日利亚的产量分别下降了7.7%、7.2%和4.8%。

　　总之，全球石油产量在2007年滑坡了0.2个百分点，是2002年的首次下降。石油输出国组织的总体减产达到了每天35万桶，该组织的十个生产成员原油产量每天下降90万桶。

　　而在消费增速方面，也没有出现特别明显的上升之势。

　　除了日常石油消费之外，加上国际航空、海运以及炼厂燃料等，美国去年的消费量是9.43亿吨，同比小跌千分之一，加拿大升高了2.7%。欧洲国家的石油消耗大国俄罗斯、德国，法国等都有不同程度的下降，其中德国锐减了9%的消费量，为1.125亿吨。

　　在亚洲，最大的消费国家是中国、日本、韩国以及印度。除了日本减少3.5%的消费量之外，其余三国的增长都在2%到6.7%之间，其中中国的消费增长幅度是4.1%，达到3.68亿吨。而2006年相比2005年，中国的消费增长达到了7.8%。

　　BP公司CEO唐熙华说，全球能源市场的基本特征继续表现为高企且波动的价格，说明供求关系依然紧张。石油价格持续处于上升态势已经将近6年。

　　总之，全球的需求特别是亚洲地区去年的石油需求增速已经低于前一年，但是，国际石油需求总量仍然是上升的，所以当整体供应减少，就会加剧市场对石油供应的担忧。国际期货油价突破150美元在即，而打破油价神话的一个重要武器，就是需求进入下降通道。

　高油价和投机只是“替罪羊” 中国证券报 金士星

　　油价及其背后的投机资金只是“替罪羊”：油价上涨除了供求紧张外，主要缘于美元弱势和其他资产市场不景气。

　　在纽约上周末原油突破147美元的同时，美国商品期货管理委员会（CFTC）称，执掌其监管执行部门的Gregory Mocek决定离职。两者的背景是此前美国众议院以高票通过旨在抑制商品市场过度投机的议案。而作为监管者的CFTC本身却持反对态度。

　　事实上除美国外，意大利和奥地利也希望通过类似法案以应对高涨的油价。作为主要产油国组织的OPEC更是认定投机是“主谋”。

　　作为经济发展的主要“食粮”，原油和其他能源价格上涨较其他资产价格上扬更惹人注意。油价上涨除了通过价格传导作用引发消费品整体走高外，其带来的企业成本上升也抑制了就业和其他要素投资的增长。在此背景下，油价和背后的原油交易者不幸就成了立法者和监管者选中的“替罪羊”。

　　在提出抑制油价投机的立法者看来，投机资金大量介入是推高油价的主要原因。从2007年至今，纽约原油期货价格从60美元左右一路飙升至上周末的147美元以上。而CFTC数据显示，此间投机资金在WTI原油期货上的净多头寸均维持在10万张合约左右，上周CFTC公布的WTI原油期货市场上基金净多头寸仅为7066张合约。显然WTI原油期货价格的快速飙升与基金头寸并无统计上联系。

　　当然，目前指数基金和掉期交易者在WTI原油期货上的持仓，以及美国之外的原油期货的分类持仓数据（如洲际交易所的布伦特原油期货和迪拜的原油期货交易）还无法完全披露。但因此就将投机资金看成是推高油价的罪魁祸首显然并不公平。

　　包括原油和其它大宗商品在内，任何资产价格的上涨都是因为它能够为流动资金提供更好回报。2007年以来，标准普尔500指数下跌了12%还多，同期油价却上涨了145%。可观的回报无法阻止流动资金进入原油市场。而背后，美元持续走弱和其他资产市场表现不佳是创造原油市场高额回报的主要原因。

　　从2002年初开始，美元指数便一路走低，目前其只是当时的59%。持续走软的美元为2002年三季度开始的美股新一轮上涨提供了“廉价”的资金支持。而当次贷危机在去年波及股市时，后者便不再成为承载廉价美元的理想载体。而为了维持市场流动性，美联储更是数次降息，更进一步压低了美元汇率。

　　一边是变得越来越廉价的美元，一边是难以给投资者带来良好回报的股市和房市。在这样的条件下，大宗商品，特别是不可再生的原油市场成为了廉价美元最佳的栖身之所。油价更从2007年9月开始了新一轮上涨。而来自巴克莱资本的数据显示，截至今年二季度，全球投资于商品的资金达到2700亿美元，同比增长了19%。其中商品指数化投资额为1750亿美元。

　　当廉价美元选择股票或者房市作为载体时，这些资产价格的上涨并不会带来工业品和消费品价格的整体上扬。而令立法者和政府感觉恐慌的是，当廉价美元涌入油市时，带来的是消费品物价的整体走高和CPI的上扬。美国劳工部公布的截至今年5月的3个月年化CPI上涨4.9%，如果除去能源和食品价格，CPI年化增长率仅为1.8%。同时，美国就业也受到了油价带来的成本威胁。

　　但油价和其背后的投机资金终究只是“替罪羊”。油价上涨除了供求紧张外，主要归因于美元弱势和其他资产市场不景气。即便原油市场的投机被完全禁止，弱势美元依然需要寻找其他载体，也许是农产品(000061,股吧)或者是贵金属等等。而要解决油价上涨给宏观经济带来的风险，最切实有效的办法是重建资本市场的信心。这样既有利于分流能源市场中的流动资金，也将重建美元的形象。

罗杰斯：石油投机者正在被扼杀 证券时报 李辉

　　本报讯 商品投资大师吉姆·罗杰斯近日表示，由于市场供需失衡前所未有，原油价格一直在上涨，那些指责投资者应为油价飙升负责的人并不理解世界原油供需的真实状况。

　　罗杰斯近日在接受“商品在线”网站采访时表示，由于供应短缺，近些年来他一直在预测油价将上涨。

　　“一些人指责投机在油价飙升中的作用。如果存在投机的话，当油价涨得太高时，手中有石油的人会卖出去打压投机者的。”罗杰斯说。

　　他反问道：“如果人们有石油，你认为投机者能够将油价推高到这么高的水平吗？”他说，现在人们将油价上涨矛头指向投机者，这是不正确的。

　　罗杰斯说，事情的真相是全球石油供应非常短缺，实货市场的短缺程度要远远高于期货市场，这就是为什么油价上涨的原因。他解释说，在期货市场上，买进原油期货的同时也有人在卖出，有投机者在买进原油，也有投机者在卖出。

　　他说，美国政府数据显示，近来原油期货市场上卖出原油的投机者要多于买进的投机者。

　　据罗杰斯称，最近投机者正在被剿杀，它们正在大量亏钱。近些天里它们正在恐慌抛售，而且它们在做空而手中却没有石油来交割。

　　面对油价的飙升，一些国家认为其背后原因是投机资金。美国政府上周有十多份修正商品交易法案的议案摆到众议院案头，目前美国政府部门对于原油期货市场是否存在操纵的调整仍进行中。不过油价仍在上周创下了147.27美元/桶的纪录，截至昨日北京时间20时，纽约原油期货8月合约报146.41美元/桶。

　　布什解除近海石油开采禁令无碍油价 上海证券报

　　上证观察家布什宣布解除在美国近海开采石油行政禁令的做法本身，对当前国际油价的影响不大。首先，国会解除禁令并不容易。其次，涉及范围有限。其三，地方政府的掣肘。其四，开采难度大。第五，环保人士的反对。实际上，布什总统的本意并不在于真正降低油价。因为，如果有意降低油价，就不应该放任美元贬值，也不应该减少石油产量和拒绝释出战略石油储备平抑油价。

　　⊙姜仪云

　　7月14日，美国总统布什宣布解除在美国近海开采石油的行政禁令，并敦促国会采取类似措施废除相关法律禁令，以应对国际油价不断攀升的局面。美国有关近海石油开采禁令共有两个，一是美国政府颁布的行政禁令，一是国会的法律禁令。诚如布什所言，在行政禁令解除后，“阻隔在美国人和丰富石油资源之间的唯一障碍就是美国国会的行动。现在球已踢到国会一边。”

　　在国际油价居高不下，随时可能再创新高的情况下，布什宣布解除在美国近海开采石油的行政禁令，自然会引起国际社会的普遍关注。但是，行政禁令的解除对国际油价的影响非常有限，因为，布什总统解除禁令本身的用意就不在油价。

　　我们首先有必要知道，布什为何要解除美国近海开采石油的行政禁令。原因有三个：

　　其一，布什家族与强势石油利益集团关系密切，布什有理由维护石油集团的利益；其二，民主党与共和党的总统竞选慢慢到来，油价的高涨令民众怨声载道，以降低油价的名义来解除近海开采石油的禁令，不仅给石油集团提供了一次获取暴利的良机，也能赢得饱受高油价之苦的民众的信赖和支持，可谓一举两得；其三，把民主党置于非常尴尬的地位，瓦解其支持力量。布什解除在美国近海开采石油禁令的做法，冠冕堂皇，民主党无论支持还是反对，都非常为难，都将失去一部分选民的支持。事实上，一些民主党议员已经感受到来自其选区选民的压力，不得不同意“负责任的开采和生产”，这意味着，在近海采油问题上，民主党内部可能分化。

　　但是，布什宣布解除在美国近海开采石油行政禁令的做法本身，对当前国际油价的影响不大。

　　首先，国会解除禁令并不容易。美国现在的国会由民主党控制，包括民主党总统提名人奥巴马、美国众议院议长民主党人佩洛西在内的大多数民主党议员都坚持反对解除禁令。布什也的确有“把柄”落在民主党手中。比如，众议长佩洛西就指责“布什的计划是个骗局，它既不承诺降低油价，也不允许增加能源的独立性，它的实质不过是将数以百万英亩计的海岸和公共陆地再次划给同一个公司”。如果布什真的按照佩洛西的说法去做，又会损害石油集团的利益，他显然不愿意这样做。那么，双方的博弈就可能演化成持久战。

　　其次，涉及范围有限。美国政府禁止开采的国内石油资源总量接近750亿桶，而这项近海开采禁令仅涉及其中的21%（大约160亿桶），而美国每天的石油消耗量是2070万桶，日耗油量占全球总量的1/4，相当于其他前五大耗油国（世界排名第二到第六）的总和。因此，奥巴马援引布什政府能源信息署的一份报告指出，在2030年之前，开放近海开采对本土供给的影响不大。

　　其三，地方政府的掣肘。如果地方政府不放行，即使联邦政府和国会解除禁令，石油开采也难以执行。目前的近海石油开采禁令是美国国会在1982年通过的。1990年，老布什签署政令，把禁采区域确定为除墨西哥湾中部和阿拉斯加近海外的所有近海海域。但是，两个拥有数千英里海岸线的大州——加利福尼亚州和佛罗里达州一直都强烈反对近海油田开采。如果共和党一意孤行，将失去两个重要票仓（加州有55张选举人票，佛州有27张选举人票，都是总统大选中必争“重镇”）。

　　其四，开采难度。近海的石油开采和陆地的石油开采不一样，需要非常复杂的技术，对环保、设备的要求也非常高，而且这些设备往往价值昂贵，所以，需要一个漫长时间的准备过程。事实上，就连布什总统也承认，即使是解禁，到最后的石油开采阶段，也需要十年左右的时间。更何况，国会最终解除还是延续禁令还是未知数。

　　第五，环保人士的反对。许多美国环保人士认为，如果开发近海油田，将严重破坏周边自然环境，得不偿失，他们认为布什的开采动议不过是为了满足石油集团的利益。环保人士的反对虽然不足以决定近海油田开采的最终结局，却会增加石油开采的环保成本和时间成本。

　　实际上，布什总统的本意并不在于真正降低油价。因为，如果有意降低油价，就不应该放任美元贬值，也不应该减少石油产量。美国能源部的数据显示，尽管今年来国际原油价格持续飙升，但今年前5个月美国国内的原油产量处于日均510万桶左右的水平，低于去年同期的日均约520万桶。同时，布什总统也反对民主党议员关于释出少量战略石油储备平抑油价的建议。

　　由于布什在解除近海石油开采禁令的同时，拒绝了可能导致油价下跌的建议，冲抵了人们对禁令解除所带来的利好预期。国际炒家对此亦心知肚明。7月14日，纽约商品交易所8月份交货的轻质原油期货价格微涨10美分，收于每桶145.18美元。说明国际投资资金对布什解除近海石油开采禁令并不看好，而如果解除禁令不能导致油价下跌，又可能失去一部分民众的支持。这样看来，美国近海石油开采还远着呢，根本无力对现在的油价构成影响。