天胶自一波疯狂上涨之后，一波2000多点的回调没有改变新一轮的上涨格局，最近三周又近5000点上涨行情大大出乎市场人士所料，但是在主力高度控盘的情况下，上周天胶的高位巨幅震荡让众多人士有点看不懂，主力并没有像想象的那样在上破28000之后一鼓作气拉到30000，而是在28000附近放量震荡，高位洗盘。笔者这在里从基本面和技术面浅做分析。

基本面

一，             库存不断减少，市场已经消化

自上周上交所天胶库存继续减少，天胶国内总体库存已不足15000吨，是2004年来最低点，国外库存和国内一样，库存也是不断被消耗，但是库存的减少已不是一天两天的事情，早已被市场消化，已经不能作为预期，也可以说对天胶的将来价格不具指导意义。库存方面，目前主要关注7月中旬的割胶情况。

二，             油价居高不下，天胶获得有效支撑

大家都知道，天胶属于能源的一种，特别是合成胶的主要原料是原油，6月22日在沙特吉达举行的石油峰会无果而终。会前，组织者沙特高调呼吁全球齐心共同应对油价飙涨，也得到了世界的广泛支持，36个国家、7个国际机构及BP、壳牌等30家大石油公司等应邀积极参加。但是，结果却是不欢而散，由于利益的分歧，会议没有达成任何实质性进展，油价失控暂无方可治。油价上涨目前还没有得到有效控制，必然使天胶的价格获得有效支撑。

三，             油价不断上涨，汽车销售继续增加

市场行为反应一切，在原油价格上涨的背景下，汽车行业的消费并没有因此受到阻碍，笔者调查了解到，目前汽车销售商表示，6月份汽车汽车销售比5月份还略有增长，只是小排气量的汽车更受欢迎，从此来看，油价的上涨不会改变居民买汽车的想法，只是有可能由想买大排气量换成小排气量。那么总体来说，轮胎的销售也不会因为油价的上涨而减少，天胶的需求仍然处在高速增涨的阶段。

四，             下游工厂库存吃紧，格局一时难改

　由于产地雨水偏多，原料产量尚未恢复正常水平（目前仅约正常的70%-80%），原料近期成交量稀少，价格一路突飞猛进；胶商为交货不得不抢购高价原料，导致市场惜售心态严重，开割后原本不够的原料，被胶农收藏后显得更为短缺；另外，国内大多贸易商手上已无库存，都在等待产胶高峰的来临，可却发现6月份以来胶价越来越高。因此贸易商不敢大量买入船货，这种情况已经持续了近一个半月，并导致现货供应越来越少。海外现货资源持续吃紧，泰国、马来西亚部分胶商延迟向海外客户交货，这使下游买家不得不转向其他供应商，进一步加剧了现货的紧张局面。

五，             期现价差缩小，现货支持不在

前期期货价格的连续上涨使国内现货价格昨日已经全面贴水，昨日中橡网5#标胶挂单量868吨，均价27641元/吨，最高28100，最低27300。现货0807合约与主力0809合约相差不足200元。而此前，价差高达1000元。因此来自现货价格的支撑已经基本消失。

技术面

冲高回落，技术性支撑仍然有效

如下图，从天胶的日线图来看，天胶在27000—27500之间有着强劲的支撑，并且上周冲高回落K线并没有破位此支撑，可以认为支撑有效。

综上所述，天胶在基本面和技术面多空交织的情况下，后市路向何方没有明朗的方向，但是我们完全可以以静制动，什么都可以做假，唯独持仓量成交量很难做假，大家可以关注主力合约的量价比关系，无论哪个方向只要伴随增仓放量，我们都可以轻仓跟进，再或者从技术面，天胶回调到有效支撑附近可以少量跟进多单，破位反手进空。真正做到有理有据，以静制动。