股指期货推出后,证券市场将面临哪些变化,又将会产生哪些深层次影响呢？虽然这一切目前还是未知数,但也在一定程度上引发了市场各方的猜想。
猜想一:会否改变目前市场运行趋势？
我们先来看一看海外市场推出股指期货后,其市场运行格局发生了哪些变化。
1986年,日本股市和我国香港股市几乎同时推出指数期货;1996年后,韩国和我国台湾股市也先后开展了股指期货交易。综合各个市场的情况来看,可以发现一个带有普遍性的规律,即:股指期货推出前现货市场都会上涨,不管是置身牛市还是熊市中;而一旦股指期货推出后,现货市场都会出现调整,也不管当时是牛市还是熊市。更重要的是,牛市里推出期指以后市场虽然会下调,但向上的趋势不改;熊市中推出期指后,也不可能使熊市转牛。也就是说,股指期货有可能改变股市的短期运行轨迹,但不会改变市场长期运行趋势。
...美国纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周三大幅收高,主力合约再度升破85美元关口,因原油库存意外减少,此前市场预期库存将连续11周增加。
NYMEX5月轻质低硫原油期货合约结算价上涨1.79美元,至每桶85.84美元,涨幅2.13%,盘中最高升至86.39美元,结算价较4月6日触及的2010年高位低1美元。
伦敦布兰特5月原油期货结算价收高1.43美元,至每桶86.15美元,盘中交易区间为84.49-86.64美元。5月原油期货将于周四到期。
...今年以来,随着美元持续疲软,黄金仍保持在每盎司1100美元左右的高价位。专家认为,黄金投资尽管仍有上升潜力,但对于普通投资者来说,黄金投资已初显泡沫,其占资产配置的比例不宜过高。同时,作为一个黄金生产消费大国,中国应努力在黄金市场加入“中国声音”。
金市红火受投资者青睐
与金融危机的萧条形成鲜明对比,具有储值功能的黄金价格不断走高。2009年黄金价格一路上扬,全年上涨25%,并在年底创出历史性高位———每盎司1226美元。
...连续两天创业板股票出现大幅调整，深交所信息显示，机构席位和一些游资席位成为卖出创业板股票的主力。仅在乐普医疗(300003,股吧)、神州泰岳(300002,股吧)、上海佳豪(300008,股吧)和东方财富(300059,股吧)这四只创业板个股的卖出榜前五名中，机构席位就出现了7次，累积净卖出1.88亿元。此外一些前期活跃的游资主力云集的营业部也现身卖出榜前五名。
机构逃离创业板
根据深交所交易信息，4月13日乐普医疗（300003）盘中振幅高达17.97%，早上开盘62.55元，随即自由落体式下跌，收盘价仅有58.82元。盘点4月13日乐普医疗的交易席位，卖出金额居前三位的皆为机构席位，这些机构没有买入一股，其中卖出金额最多的机构出货4676万元，卖出排名第二的机构出货3842万元，排名第三的机构席位也卖出3082万元。
...WIND资讯统计显示，截至4月14日，沪深两市共有200家公司公布2010年度一季报业绩预告。其中有181家公司业绩预喜，占比90.5%。其中有139家公司业绩预增，39家公司扭亏，2家公司略增，1家公司续盈。对比2009年年报，有101家公司实现了年报与季报双增长。
统计显示，目前已公布一季报预告和去年年报的上市公司中，机械设备、交运设备和电子元器件类有多家公司实现了年报季报双增长。其中，近八成公司是依靠主营业务增长实现的，包括销售额增加、毛利率提高以及费用等成本压缩。与此同时，基数低、出售资产或股权、财政补贴等方面也是利润提升的重要因素。
...周三早盘受美股连续上涨影响,指数略微高开随后回落。上证指数始终维持在5日均线上的强势震荡格局,尾市在买量推动下有所攀升,以3166.18点收出小阳线。由于市场观望情绪再度出现,成交量出现萎缩至1394.1亿元。而权重指标股略有回调,继前一交易日暴跌后,以创业板为首的中小盘题材股仍然处于领跌行列,但跌幅明显减小。
分析人士认为,昨日（4月14日）市场由于前一交易日多空争斗加剧,加之目前基本面正处信息敏感期,观望情绪再度抬头。而市场关注的风格转换仍存在变数,市场表现也没有出现明显的确定信号,所以大盘大幅走强和大幅下跌的概率都较小,小区间运行的主基调还不会马上改变。只是因为大盘蓝筹有回暖迹象,短期对市场上扬的要求更强烈一些。
...截至上周，又有10家医药股公布了2010年一季度的预增信息。医药板块呈现出一组组漂亮的数字。从宏观数据来看，2010年1到2月医药制造业实现营业收入1430亿元，同比增长28.3%；2010年1到2月医药行业实现利润159亿元，同比增长40.4%。一季度医药生物指数和沪深300医药指数分别上涨了6%和0.8%，相对上证综合指数分别超越了11.1和5.9个百分点。
尽管3月份以来医药板块在持续走强7个月后显出“疲态”，但不愿具名的深圳某证券研究所研究员认为：“从医药板块去年底市盈率为38倍，而目前医药生物指数单个市盈率为42.96倍来看，医药行业将继续强势领跑。”
...债券债基近期的大宗交易开始活跃。周二沪深交易所共达成了有18笔企业债的大宗交易，近似固定收益的创新封基同庆A上周也出现一笔交易额接近5亿元的大宗交易。分析人士认为，这可能与企业的周转资金较为紧张有关，建议投资者保持谨慎。
债券活跃或源于企业回笼资金
深交所统计显示，4月13日共有7笔企业债的大宗交易，涉及08铁岭债、08东特债、09连中小和09亿城债。上交所也有11笔企业债，涉及09铜城投、10阜阳债、09富力债、10黄山债、10连云债。实际上，自4月以来，深交所已经有35笔企业债大宗交易，上交所有37笔企业债大宗交易。
...国有大行在融资上正大步向前。据新华海外财经报道，中国银行(601988,股吧)已选定了五家投行，担任其融资额约60亿美元的H股配售交易的承销商，这五家投行分别是中银国际、美银美林、建银国际、瑞信及工银国际。
同日还有消息称，农行已分别选定了A股和H股IPO（首次公开发行）的豪华承销商阵容。其中将由高盛、中金公司、摩根士丹利、德意志银行、麦格理，以及农银证券等机构承销其H股；中金公司、中信证券(600030,股吧)(600030)、国泰君安以及银河证券入选为农行A股承销商。
...股指期货16日顺利推出后，国际板有望成为另外一个业内关注焦点。在人民币升值的预期下，B股悄悄成为一个投资焦点。“B股平均折价率为53%，整体估值仅为16倍。”江南证券高级研究员赵侠分析“布局B股的时机已经逐渐成熟，人民币升值的脚步越来越近。”
国家发改委顾问、深圳大学经济学院国际金融研究所所长国世平昨日分析，国际板推出尚需时日，人民币资本项目有可能很快实现自由兑换，B股逐渐丧失融资功能，面临和A股合并的问题“现在依然是布局B股的好机会。”
...香港交易所昨日最新数据显示,全国社会保障基金（下称社保基金）今年以来不仅减持了中国银行(601988,股吧)6.76亿股H股（详见早报昨日A38版）,也减持了工商银行(601398,股吧)超过8亿H股。
据新华海外财经报道,社保基金递交香港交易所的一份资料显示,社保基金在4月9日以每股6.30港元的平均价格出售了1529.6万股工商银行H股,使其持有的工行(601398,股吧)H股数量占该行已发行H股总股份数的比例,从19.01%降到了18.99%,减持后,全国社保基金持有工行157.74亿股H股。
...公募基金经理转私募的速度越来越快。
根据壹私募网研究中心研究总监刘进义的统计，今年以来上任的58名公募基金经理中有一半是初次管理基金的新手,而私募基金业的基金经理则已基本被原公募基金基金经理占据。
老基金经理
近三成“一拖多”
刘进义根据统计告诉早报记者，目前全部500多只公募基金中，仅有106只基金的基金经理任职超过3年，其中基金经理任职在5年以上的仅有12只。
而据其统计,今年以来上任的58名公募基金经理中有一半是初次管理基金的新手,另有近三成是老基金经理“一拖多”，多只基金风格明显趋同。
...市场的波动引发投资者需求的多元化,基金公司也连推新的投资方式。近日,南方基金网上直销推出了“定期定额转换”和“定期不定额申购”功能,两项创新交易方式受到市场关注。
南方基金电子商务部有关负责人昨天介绍说,通过“定期定额转换”业务,投资者可以将银行卡中的现金买成货币基金,然后通过设置定期定额转换计划,定期将货币基金转换成股票型或其他类型基金,达到定投的小额分批入市,用“纪律”投资摊低投资成本的效果。
...A股市场出现了震荡中渐趋企稳的走势,但热点似乎发生了较大的改变,新股以及权重股再度走低,不过,前期活跃后明显有调整趋势的区域投资主线却出现在涨幅榜前列,比如说新疆板块、海南板块等品种,那么如何看待这一信息？
成交量迅速萎缩
对于近期盘面来说,证券市场的相关舆论导向一直在期待着热点切换:一方面是因为融资融券的推出后,融资买入蓝筹股的数据渐次增多,意味着蓝筹股的买盘力量有所增强,股价走势有望在资金持续流入的滋润下出现活跃的趋势,长江电力(600900,股吧)等个股渐趋活跃的K线图则是最好的例证;另一方面则是股指期货开设在即,出于套利的目的,有机构资金可能会加大对权重股的配置。
...银河证券董事总经理、研究所所长滕泰接受中国证券报采访时表示，今年我国经济将呈现“M”型走势，一季度经济增速将超过11%，但这并不意味着有“过热”风险，相反明年我国可能面临投资下滑的压力。他同时认为，短期内存款准备金率没有继续调整的必要，全年央行预计最多加息一次，加息时点最可能在二季度末。
中国证券报：您认为一季度我国经济增长将达到什么水平？当前经济有没有所谓“过热”的风险？
滕泰：一季度我国经济增速预计将达到11%以上，这将是全年的最高点。二季度GDP会低一些，三季度短暂冲高后，四季度经济增速将继续回落。这样今年我国经济将呈现“M型”走势。从单季度来看目前经济增长速度比较快，但悬念是可持续性问题。目前的数据并不能说明经济将要“过热”，相反2011年我国实际GDP增速很可能降到8%左右，下滑原因主要是投资面临很大风险。
...